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飞行员跳槽零赔付不具普遍意义 市场估值风向标——QFII开始有所转变，暴跌的A股市场已经让敏感的QFII嗅到了即将出现的机会。
一些QFII和准QFII的资金已经开始从欧美流向新兴市场，来者何意？
长期布局还是抄底
上海淮海中路，被称为外资集中营之一的中金公司营业部，正在不断加仓买入各种跌幅较大的股票。指南针数据显示，从4月2日到4月17日，该席位已经连续净买入中国平安15.7亿元，中信证券11.3亿元，还有招商银行、建设银行和中国联通等。
与此同时，另一个QFII集中营申万上海新昌路营业部资金也呈现连续性的净买入，净买入较多的也是中国平安、中信证券和招商银行等。从3月25日至4月3日，该营业部只有4月1日一天出现少量净卖出，但净买入金额也呈现放大趋势，由3月25日的2.33亿增加到4月3日的5.49亿元，增长135.6％。
同花顺研究中心陈斐告诉记者，这几家营业部近期都出现连续买入的情况，不是偶然的。因为QFII的建仓往往具有联动性，不是单兵作战，所以几家同时出现连续买入，就意味着他们在抄底了。
“一些大的机构客户已经开始投向我们的亚洲新兴市场指数产品了，说明他们觉得新兴市场估值水平目前已经有一定吸引力了。”荷宝投资集团国际业务部董事总经理、董事会成员Frank Kusse范启诚 （Frank.kusse）也承认，目前国际资金已经有逐步流入新兴市场的动向。
荷宝基金公司是欧洲少数大型独立运作的投资管理集团之一，管理资产规模达2000多亿美元。但还没有获得投资A股市场QFII资格。
“我们已经有基金买入了Ｂ股和Ｈ股，但是Ａ股是中国经济更有代表性的资本市场，我们内部预测，在未来5~10年中，中国上市公司的盈利增长可能是美国公司的一倍以上，中国上市公司的长期价值诱人。”范启诚看起来很焦急。
但理柏中国研究主管周良不认同外资抄底论，他认为引用营业部数据未必可信，因为从营业部的开户构成看，既有QFII也有其他国内投资者，二者在操作中的资金比例并不为外界所知。另外，现在的QFII有54家，背后的投资人却有数千个，他们的观点并不统一。因此很难说有一致的行动。
争抢QFII资格和额度
尽管外资是否抄底仍存争议，但QFII进入的提速和国际游资涌入已成事实。
“我有个朋友手头有几百万美元希望回来投资A股市场，现正在寻找对冲机会。”一位和QFII关系紧密的私募基金经理告诉记者，“所谓对冲其实就是外资和希望出去的资金互相汇款到指定账户操作。”目前通过各种途径进入A股市场的地下QFII很多。
中国社科院世界经济与政治研究所博士张明分析认为，今年第一季度，热钱有加速流入中国的趋势。一季度中国外汇储备增加1539亿美元，贸易顺差为414亿美元，FDI为274亿美元。粗略估算，今年首季度流入中国的热钱约为851亿美元。
“我们也已经向证监会提交QFII的资格申请，很快就会进入监管机构的审批程序。QFII资格的额度很重要，我们现在投资新兴市场的资产大约有150亿美元左右，而中国作为新兴市场的桥头堡，能够拿到QFII的资格对我们自身的战略发展非常重要。”范启诚告诉记者。
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