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联想获北美TBR关于PC产品客户满意度调查中排行冠军2008-07-09
【eNet硅谷动力消息】券商花旗在最近的研究报告中，对联想的业务趋势表示乐观，认为其在内地个人计算机业务组合中转向推出更多平均售价较高的笔记本电脑，可抵销台式电脑售价下降带来的影响。联想的海外业务主要集中于新兴市场寻求增长，包括印度、俄罗斯、巴西及土耳其等。花旗认为，联想将可以受惠有关市场占有率的增加。
香港证券市场分析人士司马敬指出，联想拥有良好增长业绩的成熟企业，再加上较低的估值的股份，投资者可较安心地持有。联想07/08年度股东应占溢利为4.84亿美元，较上年同期的1.61亿美元大幅增长2倍，期内集团营业额增加16.98%至16.52亿美元。纯利大幅上升，主要依赖联想在第三季度成功出售手机业务获得除税前收益6470万美元。
司马敬说，去年联想的手机业务表现令人失望，除税前亏损达到4,287万美元，主要是受到手机销售出现倒退，以及利润率急速下滑所致，此次成功出售手机业务，相信可以更多、更集中资源来发展核心的个人计算机业务，有利未来发展。
司马敬指出，去年度联想的个人计算机的销售增长达到22%，较市场平均的16%为高，主要是受到大中华地区，以及欧洲、中东及非洲区的销量急增带动。大中华地区继续是联想盈利的主要来源，该区的销售已占到整体销售额的37.46%，也是四个主要业务地区中盈利能力最强的一个。另外，于06/07年度亏损的美洲区也在去年成功扭亏为盈。但是不包括大中华区的亚太区却仍然亏损。
司马敬认为，联想去年度在毛利率及经营溢利率均出现显著改善，分别由06/07年度的13.5%及1.16%，上升至14.98%及3.05%，毛利率大幅上升，相信很大程度上与集团成功改善全球供应链及品牌形象逐渐提升，产品定价可以较为进取有关。 联想作为全球第四大的个人计算机生产商，加上产品售价一般较其他品牌如惠普及戴尔便宜，现在不少商业机构均采用联想的计算机产品。
虽然全球经济前景不明朗，特别是美国经济已十分疲弱，预期全球个人计算机的市场需求会有所放缓，但由于联想的主要销售网络位于大中华地区，随着中国大陆经济不断起飞，内地的商业机构及个人都会对个人计算机有更大的需求。
另外，由于原材料价格不断上升，对整体生产成本会构成负面影响，再加上全球经济增长放缓，预计联想的增长也会有所放缓。但联想的市盈率只有12倍，估值不高，可发挥较大的防守性。另外，公司近期不断在市场作出回购股份行动，回购价在5.2-5.5元之间，与现价接近。回购除了反映公司对业务前景有信心外，也起到了支持股价的效果。
香港股评人张怡表示，联想在近日跌市下显现了相当的承接力。根据公司回购资料显示，集团早在今年4月初就开始在市场回购公司股份，进入6月份，回购次数更见频繁，在当月19个交易日中，每日均有回购纪录，买入价由5.2元至5.95元不等，联想回购次数可谓中资企业之最，也显示出管理层对公司业务前景抱有十足信心。
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